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Safe-Haven-Vermögenswerte scheitern! Wird der Rückgang der US -Anleihen die Fed zwingen, die Zinssätze dringend zu senken?
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Hallo allerseits, heute xm Devisen Wird Sie bringen "[xm Devisen]: Safe-Haven-Vermögenswerte scheitern! Wird die Vermögenswerte der US-Anleihen die Federal Reserve dazu zwingen, die Zinssätze zu senken?" Ich hoffe, es wird für Sie hilfreich sein! Der ursprüngliche Inhalt ist wie folgt:
Am Mittwoch (9. April) hat der globale Anleihenmarkt eine neue Verkaufsrunde eingeleitet. Die Rendite der 10-jährigen US-amerikanischen Staatsanleihen löste 4,20%und erreichte ein zweimonatiges Hoch; Die Rendite der 30-jährigen US-amerikanischen Staatsanleihen stieg auf das höchste Niveau seit 1998, und Kernanleihen der Eurozonen wie deutschen Anleihen folgten ebenfalls dem Trend der US-amerikanischen Anleihen. Gleichzeitig schwächte der US -Dollar -Index, und obwohl Gold Intraday erholte, unter Druck auf die wöchentliche Linie. Die Absicherungslogik des Marktes gibt eine seltene Unterscheidung-der Ausverkauf der US-amerikanischen Anleihen in traditionellen Vermögenswerten mit sicherem Haven, die mit dem Aktienmarktentauch zusammengestellt wurden, was die tiefe Angst der Anleger über die politischen Unsicherheit und Liquiditätsrisiken widerspiegelt.
Die Kernmotivation des US-amerikanischen Anleihenverkaufs: Vom "Safe-Averse Misution" zum politischen Dilemma
Die abnormale Bewegung auf dem US-amerikanischen Anleihenmarkt wird diesmal nicht einfach von Zinserwartungen angetrieben. Obwohl die Tarif der Trump-Regierung die Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Verlangsamung verschlechtert haben, sind die US-Finanzministeriumerträge gestiegen, anstatt zu sinken, was drei strukturelle Widersprüche aufzeigt: 1. Liquiditätsläufe und Hebelschließungspositionen
jüngste Marktschwankungen haben einen "Verkauf und eine Geldverdienung" -Stall-Mill.-Situation ausgelöst. Die Volatilitätsbereich von Treasury Futures erreicht 35 Basispunkte, was in 20 Jahren selten ist. Die Nachfrage nach Margen erhöht die Anleger, ihre Beteiligung an US-amerikanischen Anleihenpositionen mit der besten Liquidität zu verringern, und bildet eine negative Rückkopplungsschleife für die Erschöpfung der Herbst-Sell-Flüssigkeit. Ein Händler einer großen Bank gab bekannt, dass einige Institutionen sich sogar um profitable Vermögenswerte wie japanische Anleihen zu verkaufen, um die Verluste von US -amerikanischen Anleihen zu erfüllen.
2. Die Erwartungen der Inflation und die Verankerung der Politikverankerung
Der jüngste hawkische Aussagen des Bundes, Powell, haben die Erwartungen des Marktes an eine Notfallrate geschwächt. Morgan Stanley und andere Institutionen haben ihre Prognosen überarbeitet und glaubt, dass die Fed in diesem Jahr ihre Truppen halten könnteBewegen Sie sich nicht. Die Erwartung von Zöllen, die die Einfuhrkosten erhöhen, stärkt die Inflationsklebrigkeit weiter, und die 10-jährige Break-Even-Inflationsrate ist in letzter Zeit um 12 Basispunkte gestiegen. Wie der Leiter eines Hedgefonds sagte: "Wenn die Inflation auf 4%zurückkehren kann, werden die Safe-Haven-Attribute von Anleihen natürlich zusammenbrechen."
3. Geopolitische Prämie und US-Dollar-Kreditverlust
Die Betriebsabteilung der US-Finanzministerium, um langfristige Erträge zu senken, ist auf Marktwirtschaft aufgetreten. Die kontinuierliche Reduzierung der US -amerikanischen Schulden durch ausländische Anleger ist teilweise auf Bedenken hinsichtlich des "negativen Trends in der US -Governance -Struktur" zurückzuführen (Goldman Sachs). Die Situation in Russland und der Ukraine in Kombination mit Trumps Tarif -Bemerkungen hat den Prozess der globalen Zentralbanken beschleunigt, die die Zuweisung von US -Dollar -Vermögenswerten verteilt. Die Verengung der Swap-Spread zeigt, dass mittel- und langfristig ausländischer Investitionen eine wichtige treibende Kraft für diese Runde der US-Finanzministerien sind.
Das Dilemma der Federal Reserve: Ist das Rate -Cut -Fenster geschlossen?
Die aktuellen Marktpreise spiegeln wider, dass die Erwartungen zur Zinssenkung von 75 Basispunkten zu Beginn des Jahres auf 25 Basispunkte gesenkt wurden. Es müssen jedoch zwei Widersprüche beachtet werden:
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