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Analyse de marché
La bataille entre les aigles et les pigeons ne s'est pas encore terminée. Est-ce une bénédiction ou une catastrophe pour le fort euro?
Merveilleuse introduction:
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jeudi à 20h15 (24 juillet), la Banque centrale européenne (BCE) annoncera sa résolution de taux d'intérêt de juillet et tiendra une conférence de presse du gouverneur Lagarde à 20h45. Bien que la stabilité des taux d'intérêt soit devenue un consensus sur le marché, la déclaration de politique monétaire et le libellé lors de la conférence de presse sont toujours considérés xm-links.comme un déclencheur clé pour les fluctuations du taux de change EUR / USD (EUR / USD). Cette réunion peut devenir une lumière de signal importante pour l'orientation politique.
Le marché s'attend généralement à ce que la BCE suspende le cycle de baisse des taux d'intérêt à sept rondes depuis l'année dernière lors de cette réunion. Ce qui soutient ce jugement, c'est que l'inflation de la zone euro est essentiellement reversée à la fourchette cible de la politique. En juin, le taux d'inflation global mesuré par l'indice de prix de la consommation réconcilié de la zone euro (HICP) était exactement de 2%. Bien que l'inflation de l'industrie des services ait légèrement augmenté à 3,3% contre 3,2% en mai, elle est toujours inférieure à 4% en avril, montrant une facilité progressive. Ce chemin d'inflation a renforcé l'efficacité des politiques d'assouplissement monétaire précédentes et a fourni une base raisonnable pour le report de nouvelles baisses de taux d'intérêt.
Cependant, le maintien de la stabilité ne signifie pas l'inaction. La zone euro est actuellement confrontée à une série de variables externes, en particulier les négociations xm-links.commerciales avec les États-Unis sont entrées dans une étape critique. Selon les sources de la xm-links.commission européenne citées par le Financial Times, les États-Unis et l'Europe pourraient approcher un nouvel accord qui pourrait annuler les tarifs sur certaines marchandises et imposer un tarif unifié de 15% aux exportations européennes. Si de telles politiques sont finalement mises en œuvre, elles affecteront directement la voie de recouvrement de l'économie orientée vers l'exportation de la zone euro et formeront de nouvelles perturbations de l'inflation grâce à des coûts d'entrée.
Dans ce contexte, les analystes estiment que la BCE est plus susceptible de poursuivre la stratégie de politique "dépendante des données" et de répondre à d'éventuelles pressions d'inflation à la hausse des coûts en ajustant de manière flexible ses déclarations, tout en conservant la politiqueespace.
Le coût de l'appréciation de l'euro: le risque de déflation émerge
Depuis 2025, l'euro a continué à se renforcer par rapport au dollar américain, bénéficiant en partie de la faiblesse structurelle du dollar américain. L’une des principales raisons de l’affaiblissement du dollar américain est l’incertitude intensifiée de la situation politique américaine, en particulier dans l’interférence de Trump dans l’indépendance et l’incertitude de la Fed dans sa politique xm-links.commerciale. En outre, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale xm-links.commence un cycle de baisse des taux avant la date prévue, qui supprime également les performances de l'indice du dollar américain.
L'appréciation de l'euro a en effet amélioré le pouvoir d'achat d'importation de la zone euro à court terme, et a un effet positif sur la soulagement de l'inflation importée. Mais ses effets secondaires ne peuvent pas être ignorés. D'une part, la xm-links.compétitivité des prix des produits exportés sera affaiblie, ce qui n'est pas propice à la reprise économique motivée en s'appuyant sur la demande extérieure; D'un autre côté, de forts taux de change réduiront encore l'inflation, ce qui pourrait déclencher une augmentation des attentes de déflation dans le contexte de la faiblesse générale des prix des matières premières et de la demande intérieure insuffisante. Les analystes
croient généralement que si l'euro continue de rester fort, la BCE peut reconsidérer l'option de baisse des taux d'intérêt en septembre. Par conséquent, même si cette stabilité est maintenue, le marché se concentrera toujours sur la question de savoir si le discours de Lagarde implique la possibilité de s'assurer à nouveau à l'avenir.
Le marché s'est concentré sur les conseils de formulation à court terme, les fluctuations EUR / USD peuvent s'intensifier
Le récent rebond d'EUR / USD à partir du point bas de 1,1556 a réussi à atteindre le niveau technique clé de 1,17. Cette tendance montre que le marché n'a pas interprété la suspension des baisses de taux d'intérêt xm-links.comme une nouvelle négative, mais reflète plutôt des attentes sensibles pour les tournants politiques.
Les analystes estiment que si Lagarde exprimait le ton de "la poursuite de l'inflation à refuser" et "une évaluation minutieuse des risques xm-links.commerciaux" lors de la conférence de presse, le marché renforcera son pari sur les baisses de taux d'intérêt futurs. L'EUR / USD peut s'affaiblir et se retirer vers la zone de soutien initiale de 1,16 à court terme, et tester davantage le niveau de soutien SMA de 50 jours 1.1535. S'il est perdu, il peut tomber dans le seuil psychologique de 1.1500;
au contraire, si l'énoncé de politique souligne que "l'adaptation de l'inflation de l'industrie des services est toujours élevée" et "les données ont des risques à la hausse", et réitère que le chemin de politique dépend de la performance des données, alors l'attente du marché des coupes d'intérêt sera repoussée, et l'euro est attendu; Dans cette situation, l'EUR / USD devrait tester le point élevé de 1.1829, et s'il se brise en douceur, il atteindra directement 1.1900.
La structure technique prend en charge les taureaux à court terme, méfiez-vous de la résistance supérieure
à partir de la figure technique, l'analyse souligne que l'EUR / USD a rétabli 1,17 et que l'indice de résistance relative (RSI) le 14 est également resté près de 62, indiquant que le taux de change actuel peut se poursuivre modérément; S'il peut franchir le niveau de résistance 1.1829, examinez le niveau 1.1900; et le support inférieur est situé à 1,16, 1,1535 et 1,1500 à son tour;
L'intersection de la tendance technique actuelle et des attentes macro est le point sensible de la tendance à court terme du marché. Si la BCE maintient une position de «colombe neutre», la hausse de l'euro peut être limitée; S'il montre une légère tendance belliciste, elle ravivera l'élan d'appréciation.
Le chemin de politique doit encore être vérifié, et le maintien de la stabilité ne signifie pas aucune direction
Dans l'ensemble, l'analyse estime que bien que la réunion ait maintenu les taux d'intérêt inchangés, la prochaine tendance de la politique monétaire est toujours pleine d'incertitude. Dans le contexte de l'absence de risques de choc externes clairs tels que les barrières xm-links.commerciales, la BCE est plus encline à observer attentivement et à attendre que plus de données économiques vérifient;
Ce n'est pas seulement une décision de taux d'intérêt, mais aussi un test de xm-links.communication stratégique; Les xm-links.commerçants surveilleront de près si Lagarde évaluera l'impact des chocs xm-links.commerciaux, que ce soit pour discuter de la durabilité de l'inflation dans l'industrie des services et de mentionner l'impact marginal des changements de taux de change sur la formation des prix.
Le contenu ci-dessus est tout au sujet de "[XM Foreign Exchange Market Review]: La bataille entre les aigles et les pigeons n'a pas encore pris fin, est une forte euro une bénédiction ou une catastrophe?". Il est soigneusement xm-links.compilé et édité par le rédacteur en chef de XM devises. J'espère que ce sera utile à votre trading! Merci pour le soutien!
En raison de la capacité limitée de l'auteur et des contraintes de temps, certains contenus de l'article doivent encore être discutés et étudiés en profondeur. Par conséquent, à l'avenir, l'auteur mènera des recherches et des discussions sur les questions suivantes:
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