Powell menghadapi keputusan utama, analisis trend jangka pendek tempat emas, perak, minyak mentah dan pertukaran asing pada 25 November

Gambaran keseluruhan pasaran global

1. Keadaan pasaran Eropah dan Amerika

Tiga niaga hadapan indeks saham utama A.S. semuanya jatuh, dengan niaga hadapan Dow jatuh 0.08%, niaga hadapan S & P 500 jatuh 0.14%, dan niaga hadapan Nasdaq jatuh 0.25%. Indeks DAX Jerman turun 0.10%, indeks FTSE 100 Britain naik 0.04%, indeks CAC 40 Perancis naik 0.16%, dan indeks Stoxx 50 Eropah turun 0.11%.

2. Tafsiran Berita Pasaran

Powell menghadapi keputusan utama, dan perselisihan dalam Rizab Persekutuan telah mencapai puncak

perselisihan dasar dalam Rizab Persekutuan telah mencapai tahap tertinggi dalam tempoh hampir lapan tahun Powell. Keputusan untuk mengurangkan kadar faedah pada bulan Disember boleh mencetuskan pembangkang daripada banyak ahli. ⑵ Powell menghadapi dua pilihan strategik: satu adalah untuk berhenti sejenak selepas memotong kadar faedah seperti yang dijangkakan oleh pasaran dan melepaskan isyarat bahawa "ambang untuk pemotongan kadar faedah berikutnya akan dibangkitkan" melalui kenyataan; Yang lain adalah untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah dan membuat penilaian selepas data pada bulan Januari tahun depan selesai. ⑶ Fundamental ekonomi menunjukkan ciri -ciri yang bercanggah, dengan pertumbuhan pekerjaan yang tidak stabil dan inflasi yang tinggi wujud bersama, menunjukkan tanda -tanda stagflasi. ⑷ Dua sekutu teras Powell telah menghantar isyarat. Presiden New York Fed Williams berkata "masih ada ruang untuk pelarasan dasar selanjutnya dalam masa terdekat," dan Presiden Fed San Francisco Daley jelas menyokong pemotongan kadar faedah pada bulan Disember. ⑸ Ahli -ahli yang menentang pemotongan kadar faedah bimbang tentang penyebaran tekanan inflasi dan percaya bahawa dasar yang ketat harus dikekalkan. Presiden Fed Boston Collins adalah "ragu -ragu" untuk mengurangkan kadar faedah lagi. ⑹ Pengalaman sejarah menunjukkan bahawa sejak tahun 1992, Rizab Persekutuan tidak mempunyai keputusan dengan lebih daripada tiga undi yang berbeza, dan tahap perselisihan kali ini boleh memecahkan rekod ini. Keputusan akhir akan bergantung kepada penilaian risiko Powell. JikaMemilih untuk mengurangkan kadar faedah memerlukan membina konsensus baru, sambil memilih untuk tetap berpindah boleh memanjangkan pertikaian dalaman. Prestasi Bank British melebihi jangkaan, dan ramalan keuntungan telah dibangkitkan di seluruh Lembaga

⑴After HSBC, Barclays, Lloyds dan Natwest mengeluarkan laporan suku ketiga mereka, hampir semua bank menerima peningkatan ramalan konsensus. ⑵ Menurut data Visiblealpha S & P Global, keuntungan bersih dan ramalan pendapatan bersih tiga daripada empat bank telah disemak semula. ⑶ Penganalisis menegaskan bahawa hasil lindung nilai struktur, pertumbuhan pinjaman domestik yang kukuh dan meningkatkan pendapatan bukan kepentingan bersama-sama menyokong peningkatan panduan pendapatan. ⑷lloyds Bank adalah satu-satunya bank yang mengalami pengurangan ramalan keuntungan bersihnya, kerana keuntungan suku ketiga jatuh 45% disebabkan oleh peruntukan 800 juta pound dalam peruntukan yang berkaitan dengan kewangan. Ramalan keuntungan bersih Natwest Bank dinaikkan sehingga 6.5%, dengan penganalisis memuji "prestasi cemerlang di kalangan rakan -rakan Britishnya." ⑹ Prestasi keseluruhan industri perbankan menunjukkan bahawa walaupun cabaran perniagaan individu, keuntungan teras terus bertambah baik. Perjanjian Perdamaian Ukraine mencapai kejayaan, dan Amerika Syarikat dan Rusia mengadakan perbincangan rahsia untuk menindaklanjuti

⑴ Pegawai A.S. mengesahkan bahawa delegasi Ukraine telah mencapai persetujuan dengan Amerika Syarikat atas syarat perjanjian damai yang berpotensi. ⑵ Setiausaha Tentera A.S. Dan Driscoll mengadakan perbincangan rahsia dengan delegasi Rusia di Abu Dhabi pada hari Isnin. Tujuan mesyuarat ini adalah untuk menindaklanjuti konsultasi hujung minggu antara Geneva dan Ukraine dan bersama -sama mempromosikan proses damai. Walaupun masih terdapat beberapa butiran perjanjian yang perlu diperbaiki, kedua -dua pihak telah mencapai konsensus mengenai rangka keseluruhan. ⑸ Klausa Amnesty telah dikeluarkan dari versi terkini pelan perdamaian 19-titik, menunjukkan bahawa rundingan telah membuat kemajuan besar. Pasar bon A.S. sedang menunggu untuk berehat, dengan data utama dan perbezaan dari Rizab Persekutuan yang menguasai logik perdagangan

⑴trading di pasaran bon A.S. adalah ringan semalaman, dengan hasil 10 tahun turun naik dengan kurang daripada 2 mata asas, dan jumlah dagangan adalah operasi rollover kontrak yang perlahan dan kebanyakannya. ⑵ Diharapkan data mingguan ADP dan kumpulan kawalan jualan runcit pada bulan September akan mengaktifkan pasaran, dan data ini akan dimasukkan secara langsung dalam perakaunan KDNK. ⑶ Strategi perdagangan cenderung untuk dijual pada tahap tertinggi apabila hasil 10 tahun hampir 4%, dan julat ideal adalah antara 4.05%dan 4.02%. ⑷ Ekonomi terkenal Roubini menyokong kesepakatan "pengecualian Amerika yang panjang", mempercayai bahawa pembangunan teknologi akan melampaui kesan tarif, dan meramalkan bahawa kadar pertumbuhan KDNK sebenar di Amerika Syarikat dapat mencapai 4%. ⑸ Terdapat perbezaan yang luar biasa dalam Fed. Powell menghadapi dua pilihan: menangguhkan kadar faedah selepas memotong kadar faedah atau mengekalkan kadar faedah sehingga Januari untuk penilaian semula. ⑹ San Francisco Fed Presiden Daley jarang sekali menyokong pemotongan kadar faedah pada bulan Disember, menekankan kerapuhan pasaran buruh dan risiko perubahan bukan linear. ⑺ Beberapa data seperti PPI, jualan runcit, dan indeks harga perumahan akan dikeluarkan secara intensif pada siang hari. Pasaran menjangkakan PPI meningkat sebanyak 0.3% bulan ke bulan pada bulan September, dan jualan runcit meningkat sebanyak 0.4%. ⑻ Kementerian Kewangan akan menjalankan pelbagai operasi pembidaan hari ini, termasuk bon perbendaharaan 5 tahun AS $ 70 bilion dan AS $ 28 bilion dalam bon perbendaharaan kadar terapung selama 2 tahun. Lebihan perdagangan EU dengan Amerika Syarikat terus menurun pada suku kedua dan ketiga tahun ini

Pada 25 November, masa tempatan, Eurostat mengeluarkan data yang menunjukkan bahawa pada suku kedua dan ketiga tahun ini, lebihan perdagangan Kesatuan Eropah dengan Amerika Syarikat terus merosot.Lebihan perdagangan Perikatan dengan Amerika Syarikat terus menurun. Data menunjukkan bahawa lebihan perdagangan EU dengan Amerika Syarikat pada suku ketiga tahun ini ialah 40.8 bilion euro, penurunan sebanyak 13.3% daripada 47.1 bilion euro pada suku kedua, dan penurunan mendadak dari 81.2 bilion euro pada suku pertama, penurunan 49.7%. Komunik yang dikeluarkan oleh Eurostat menyatakan bahawa lebihan pada suku pertama tahun ini adalah signifikan kerana peningkatan ketara dalam eksport EU ke Amerika Syarikat disebabkan oleh kesan tarif A.S. yang berpotensi. Data juga menunjukkan bahawa pada suku ketiga tahun ini, EU mencapai lebihan perdagangan dalam kategori seperti bahan kimia dan produk berkaitan, jentera dan kenderaan, dan makanan dan minuman; Ia mengalami defisit perdagangan dalam kategori seperti tenaga dan bahan mentah. Perbezaan dalam pelan pelupusan aset Rusia meletakkan hutang negara jangka panjang Eropah di bawah tekanan

⑵ Eropah perlu menanggung tambahan dana pembinaan semula AS $ 100 bilion, yang boleh meningkatkan beban kewangan yang tidak dibiayai oleh Eropah. ⑶ Penganalisis menegaskan bahawa langkah ini akan meningkatkan tekanan ke atas hasil bon kerajaan Eropah jangka panjang dan membawa kepada keluk hasil. ⑷ Dasar pengembangan fiskal telah meningkatkan permintaan untuk dana. Sekiranya beban pembinaan semula ditumpukan, ia boleh menyebabkan kebimbangan mengenai kemampanan hutang. ⑸ Penganalisis Citi percaya bahawa pelan A.S. akan sukar diterima di Eropah kerana kebanyakan aset disimpan di Bank Eropah untuk penjelasan. ⑹ Alternatif ini adalah untuk menggantikan aset Rusia dengan ikatan EU sifar-kupon yang boleh dilanjutkan selama-lamanya, yang tidak akan meningkatkan keperluan pembiayaan EU. Perbezaan, perkembangan terkini telah meningkatkan kemungkinan EU yang melaksanakan Rancangan Penggunaan Aset Rusia.

Bank Eropah mempunyai kecairan dan permintaan kredit yang mencukupi terus menjadi lembap

⑴ Data Bank Pusat Eropah menunjukkan pada hari Selasa bahawa bank komersil meminjam 211 juta euro melalui kemudahan pinjaman semalaman, penurunan yang ketara dari 709 juta euro hari sebelumnya. ⑵ Penggunaan instrumen deposit semalaman mencapai 2.51 trilion euro, terus berkembang dari 2.50 trilion euro sehari sebelumnya. ⑶ Pegangan akaun semasa bank perdagangan dengan bank pusat adalah 163.943 bilion euro, sedikit lebih rendah daripada 166.440 bilion euro sehari sebelumnya. ⑷ Penurunan saiz pinjaman semalaman mencerminkan kecairan yang mencukupi dalam pasaran antara bank dan permintaan kredit yang lemah tidak berubah. ⑸ Skala deposit terus berjalan pada tahap yang tinggi, menunjukkan bahawa selera risiko sistem perbankan adalah konservatif dan dana masih cenderung disimpan di bank pusat. ⑹ Fenomena pengagihan kecairan yang tidak sekata masih wujud, dan sejumlah besar dana disimpan di dalam akaun bank pusat dan tidak dapat diubah secara berkesan menjadi pertumbuhan kredit. Permintaan untuk pengeluaran hutang Itali dibahagikan, dan bon berkaitan inflasi adalah popular

⑴ Kementerian Kewangan Itali berjaya mengeluarkan 4.5 bilion euro bon kerajaan pada hari Selasa, termasuk bon tradisional dan bon berkaitan inflasi. Kadar hasil terbitan bon tradisional yang disebabkan pada bulan Ogos 2027 adalah 2.18%, peningkatan sebanyak 0.03 mata peratusan dari lelongan Oktober, dan kadar liputan pembidaan adalah 1.64, yang lebih rendah daripada masa sebelumnya. Bon yang berkaitan dengan ⑶inflasi yang disebabkan pada bulan Ogos 2031 dilakukan dengan kuat, dengan hasil terbitan sebanyak 1.08%, penurunan 0.09 mata peratusan dari lelongan September, dan kadar liputan tawaran sebanyak 1.80, yang tertinggi kali ini. Hasil terbitan bon berkaitan inflasi ultra-panjang yang disebabkan pada bulan Mei 2039 adalah 2.00%, penurunan 0.0% dari masa sebelumnya.13 mata peratusan, dan kadar liputan tawaran ialah 1.62. Hasil lelongan menunjukkan bahawa pelabur mempunyai permintaan yang kukuh untuk bon berkaitan inflasi, terutama hasil jenis sederhana dan jangka panjang telah menurun dengan ketara. ⑹ Permintaan untuk bon jangka pendek tradisional agak lemah, mencerminkan sikap berhati-hati pasaran terhadap risiko dasar baru-baru ini dan trend kadar faedah. ⑺ Penerbitan bon ini berjaya mengurangkan tekanan kecairan, tetapi perbezaan prestasi bon kematangan yang berbeza menunjukkan penambahan pasaran terhadap prospek inflasi dan keutamaan kematangan. Keyakinan di Perancis adalah stabil sementara, tetapi penjimatan fiskal mengintai risiko

⑴ Data institusi menunjukkan bahawa keyakinan pengguna Perancis tetap stabil pada bulan November, dan prestasi keseluruhan stabil. ⑵ Khususnya, kebimbangan orang ramai tentang pengangguran telah merosot sedikit, tetapi tahap mutlak tetap tinggi. ⑶ Berbanding dengan tempoh bergelora pada musim panas, penstabilan persekitaran politik baru -baru ini telah memberikan sokongan penting untuk keyakinan pengguna. ⑷But mencari masa depan, faktor risiko terkumpul, dan kerajaan boleh melancarkan kenaikan cukai yang komprehensif untuk menyatukan kewangan awam. ⑸ Penganalisis dengan jelas menegaskan bahawa apabila dasar penjimatan fiskal dilaksanakan, ia akan terus menindas sentimen pengguna. ⑹ Corak stabil semasa boleh dipecahkan, dan trend masa depan keyakinan pengguna bergantung kepada hasil permainan antara dasar fiskal dan keadaan pekerjaan. Risiko dalam pasaran hartanah Hungary terkumpul, dan ketahanan industri perbankan sedang menghadapi ujian

⑵ Walaupun risiko yang berpotensi, industri perbankan negara akan mengekalkan kecairan yang mencukupi dan kedudukan modal yang kukuh pada separuh pertama tahun 2025. Kualiti aset industri perbankan berfungsi dengan baik, dan nisbah pinjaman yang tidak berbayar berada pada tahap yang rendah. Bank Pusat menilai bahawa tiada tanda -tanda risiko kecairan sistemik telah dijumpai setakat ini. ⑸ Hasil ujian tekanan menunjukkan bahawa sistem perbankan Hungary mempunyai kapasiti penyerapan risiko tinggi. ⑹ Keadaan semasa membentangkan situasi yang kompleks di mana risiko dan daya tahan hidup wujud bersama. Risiko yang semakin meningkat dalam pasaran hartanah adalah berbeza dengan asas -asas pepejal industri perbankan. ⑺ Penasihat perlu memberi perhatian kepada kemungkinan penghantaran risiko. Walaupun industri perbankan pada masa ini mempunyai ruang penampan yang mencukupi, mereka perlu berjaga -jaga terhadap kesan potensi pengumpulan risiko hartanah yang berterusan terhadap kestabilan kewangan. Pengeluaran bon tempatan di India telah lembap, dan terdapat misteri di sebalik pembiayaan yang tidak mencukupi sebanyak 14 negara

⑵ Terdapat jurang pembiayaan sebanyak 14.83 bilion rupee dalam penerbitan ini, dengan kadar siap kira -kira 94.4%, menunjukkan bahawa permintaan pasaran tidak memenuhi jangkaan. Kadar faedah pembidaan bon pelbagai negara menunjukkan perbezaan yang jelas, dengan yang tertinggi di Bihar pada 7.46% dan yang paling rendah di Uttarakhand pada 7.06%. ⑷ Kurva hasil ikatan matang yang berbeza adalah jelas. Kadar faedah bon 4 tahun di Rajasthan adalah 6.56%, manakala kadar faedah bon 30 tahun di Tamil Nadu mencapai 7.44%. ⑸ Harga bon jangka panjang di negeri-negeri utama telah menarik perhatian, dan kadar faedah yang menang untuk bon 10 tahun Chhattisgarh ditentukan pada 7.19%. ⑹ Hasil tersirat setiap negeri selanjutnya mendedahkan harga pasaran. Hasil tersirat SDL di Chhattisgarh pada tahun 2040 adalah 7.34%, iaitu 7.4500%. ⑺Some Negeri menerima sebahagian daripada jumlah peruntukan, ChhattisgarhMenerima peruntukan separa Rs 500 crore dalam pelbagai 10 tahun. ⑻Punjab menerima peruntukan separa Rs 517.202 juta dalam bon 8 tahun, mencerminkan keutamaan pelabur untuk matang tertentu. ⑼ Keputusan terbitan ini menyiratkan bahawa pasaran bon kerajaan tempatan berada di bawah tekanan, dan pelabur telah menunjukkan selektiviti yang lebih besar dalam pemilihan jangka panjang dan rantau. ⑽ Perbezaan dalam kadar faedah yang memenangi bida mungkin mencerminkan penilaian pasaran yang berbeza mengenai keadaan kewangan dan risiko kredit setiap negara.

3. Trend pasangan mata wang utama sebelum pasaran New York dibuka

EUR/USD: Sehingga 21:20 Beijing Time, EUR/USD meningkat dan kini pada 1.1554, peningkatan sebanyak 0.28%. Sebelum pasaran New York dibuka, harga (EURUSD) meningkat dengan ketara dalam perdagangan hari terakhir, dan isyarat overlay positif muncul pada penunjuk kekuatan relatif, memberi kesan kepada garis trend yang sedikit menurun dalam jangka pendek, sementara tekanan negatif pada EMA50 masih membentuk halangan, menghalang percubaan harga untuk melantun pada masa depan.